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  公司2026年一季度完成运营收入1.18亿元，同比下降5.51%；归母净利润0.1亿元。2025年全年公司完成运营收入5.77亿元，较2024年的6亿元下降3.68%；归母净利润0.56亿元，较2024年的0.64亿元下降12.82%。

  26Q1公司毛利率环比提高，盈余才能环比改进。2026年一季度公司毛利率、净利率分别为31.01%、9.23%，环比2025年四季度添加5.03pct、6.29pct。2025年全年毛利率、净利率分别为28.52%、9.93%，同比改变0.38pct、-0.88pct。

  经过收买安徽根银科技，正式切入电子布高景气赛道，完成了从“0到1”的打破。

  2026年2月，公司完成对安徽根银科技收买的挂号改变手续，持股占比80%，经过收买根银科技，已具有电子布的规模化出产才能，完成了从“0到1”的打破。公司根本的产品包含超细纤维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功用面料以及超细纤维无尘洁净制品四个大类。公司在超细纤维范畴堆集了纤维制备、精细编织、张力操控、外表处理、质量管控等才能，而电子布中心出产环节相同包括纤维成型、经纱预备、精细编织、外表处理，设备类型和操控原理高度趋同，可完成技能搬迁与协同立异。此外，经过收买根银科技，公司承接了其原有的玻璃纤维布客户资源和出售运营途径，且正活跃向高端覆铜板客户集体延伸拓宽。“全球电子布职业正处于结构性晋级的要害节点。”公司表明，AI算力、5G/6G通讯、数据中心交换机、轿车电子等下流使用的快速地添加，推进高端电子布商场进入高景气周期。

  公司拟斥资不超越1.5亿元收购丰田喷气织机，定增不超越11亿元投向高端电子布项目。4月17日公告，为满意玻纤布及电子布出产的需求，公司拟向日本株式会社丰通机械收购一批丰田喷气织机，总金额不超越人民币1.5亿元。5月9日，公司公告拟征集不超越11亿元，悉数用于高端电子布建设项目，该项目估计总投资12.317亿元。一般电子布商场之间的竞赛剧烈，为脱节同质化竞赛，适应下流商场需求，公司重

  点切入高端电子布高壁垒范畴，在现有产品与产能基础上进一步拓宽晋级，引入先进的制作设备，优化全流程出产。公司将利用在超细纤维范畴堆集的精细编织、张力操控和外表处理经历，反哺电子布出产，打造技能抢先、品控安稳的规模化高端电子布产线，加强完善公司在高性能资料、新型资料使用范畴的产业链布局，然后提高公司高端电子布供给才能和中心竞赛力。

  盈余猜测与评级：咱们估计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02/1.37/1.77亿元，2026-2028年同比增速分别为81.6%/34.4%/29.37%，当时股价对应PE分别为118.69、88.31、68.26倍。选取菲利华、莱特光电、宏和科技作为可比公司，考虑电子布需求高景气及公司将有方案、分过程地推进高端电子布量产，公司的盈余才能有望进一步添加。初次掩盖，给予“买入”评级。

  危险提示：职业景气量没有抵达预期危险、原资料价格继续上涨危险、竞赛格式恶化危险、